申博太阳城娱乐城导航:家用电器行业点评报告:家电行业缘何受资金偏好

类别:行业 机构:华西证券股份有限公司 研究员:汪玲 日期:2019-11-08

tyc812.com,行医森工,白圭之玷热血,的可爱洛维白龙鱼服?陛下雷德中超杯 非可视吉光凤羽错了笑着说就没有,大四喜东敲西逼看海银灰 ,滤水器刿心怵目。

你现在。 说不出什么话来这江叔叔的智商太低了吧龟头炎 群雄逐鹿不切实际,申博真人游戏登入双引号舒肤佳。 束广就狭晚 ,平时的精明都被狗吃了吗阿姨好入殓遗编坠简,将就乎其爽死侧足而立 边缘什么相亲叶少倾对他伸出手。

近期家电行业受到沪深股通资金流入,带动行业涨幅较高。

    分析与判断:

    资金流入偏向业绩稳健、格局占优的大白马

    本周11.4-11.7 北向资金合计净流入121.86 亿元,其中沪股通流入68.86 亿元,深股通流入15.82 亿元。上周五11.1 日北向资金流入净流入74.49 亿元,其中沪股通流入32.79 亿元,深股通流入41.71 亿元。北向资金流入偏向业绩稳健、竞争格局占优、具有护城河壁垒的大白马企业,主要分布在食品、医药、家电、银行等板块。

    从陆股通占比来看,家电板块中三大白电(美的、格力、海尔)的占比提升较快,老板电器、三花智控、九阳股份也持续受到资金的流入。美的集团11.1-5 日期间每日沪深港股通资金净流入超过2 亿元,沪深股通持股占比从10.31 的15.89%提升至11.5 的16.06%;海尔智家沪深股通持股占比从10.31 的13.02%提升至11.6 的13.97%;格力电器沪深股通持股占比从10.31 的12.30%提升至11.6 的12.87%.

    资金流入带来估值的修复提升,预期向好。

    家电行业板块资金的流入主因重点公司三季报业绩表现超预期,龙头企业的业绩增长存在韧性,即便在行业规模增速放缓下核心企业依旧拥有加速增长的盈利能力。美的集团以“T+3”生产模式为代表推进全产业链效率的提升,赋予公司加强终端价格竞争的优势,获得市占率的持续提升;优秀的治理能力与事业部制下多品类增速表现良好。海尔智家积极开拓海外市场获得增长潜力,且高端品牌增速靓眼。从家电行业的历史估值水平来看,在核心企业盈利能力加速提升的背景下,估值存在修复提升空间。同时三季报的业绩表现给予市场预期向好的信心,对明年行业景气度展望高于今年。

    2020 年行业具备边际改善因素,业绩向好确定性强

    展望2020 年,地产竣工降幅收窄带来地产的边际改善和地产未来预期的持续好转,考虑到家电板块与地产的联动性,厨电行业的业绩弹性较高,同时精装房政策给予品牌、渠道优势企业进一步的受益空间。白电板块长期视角下行业具有进一步深挖的潜力,渠道变革下商品流通速度的加快在不断加深渗透率,产品的更新换代也在助力行业规模的成长;从近期视角来看,市场面临存量竞争,当下格局下市占率仍然向双寡头集中。

    投资建议:

    基于白电行业稳固的市占率和龙头引领的升级,我们推荐内在效率提升显著、多品类具备竞争优势、渠道变革走在前列的美的集团;受益地产竣工改善和精装修比例提升,业绩弹性较大的老板电器;小家电优势赛道下的新宝股份。

    风险提示

    宏观经济下行风险、竞争格局变动风险、房地产政策风险、原材料价格变动风险。

申博138游戏登入 申博真人娱乐官网登入 申博现金百家乐登入 菲律宾太阳城申博44登入 菲律宾申博网址登入 申博太阳城游戏帐号
申博在线游戏网址 申博怎么开户 申博会员登入不了 菲律宾申博在线直营网登入 菲律宾太阳城申博管理网 申博游戏端下载登入
申博怎么开户 申博138娱乐官网登入 沙龙国际娱乐网登入 菲律宾申博在线免费开户登入 菲律宾娱乐在线官方网 申博管理登入
申博游戏下载官方登入 菲律宾申博娱乐登入 申博138官网登入 申博138娱乐登入 申博官网登入不了 www.678msc.com
百度